Analyste Quantitatif : 7500 euros par mois grâce au Théorème de Pythagore

Il ne s’agit pas d’une blague ! Quand je travaillais à Londres comme analyste quantitatif, j’avais à peu près ce salaire et j’utilisais le théorème de Pythagore pour calibrer des modèles mathématiques qui permettent de gérer certains risques sur les marchés financiers.

Je vous partage dans cet article tout ce qu’il faut savoir sur mon métier d’analyste quantitatif : formation, compétences, astuces pour les entretiens d’embauche… et salaires !

Que fait un Analyste Quantitatif en finance de marché ?

Le métier d’analyste quantitatif (dit aussi Quant) consiste à développer des modèles mathématiques qui permettent de gérer les risques sous-jacents aux produits financiers. 

Il s’agit de produits tels que les swaps ou les options et des risques tels que ceux de change, de taux d’intérêt ou de crédit.

Concrètement, l’analyste quantitatif commence par faire l’inventaire des publications d’analyse quantitative qui traitent de son sujet.

Ainsi, il s’informe sur les modèles mathématiques utilisés et les techniques numériques pour les implémenter.

Il va ensuite adapter ce qu’il a trouvé à son produit ou sa problématique. Par exemple, j’ai dû parfois simplifier les équations d’un modèle pour accélérer les calculs.

Cette technique appelée « Proxy » permet d’avoir de meilleures performances. Il va sans dire qu’on ne l’utilise que si la dégradation de la précision du modèle est négligeable.

Ensuite, l’analyste quantitatif va implémenter son modèle dans une solution informatique.

Cette solution informatique prend très souvent la forme d’une « librairie de pricing ».

En langage d’aujourd’hui, il s’agit d’une « App » que la banque, le Hedge Fund ou les traders peuvent utiliser. Ça leur permettra d’avoir un prix pour leurs produits et de quantifier leurs risques.

Enfin, le Quant commence un long travail de test et de documentation pour vérifier la justesse, précision et robustesse de son modèle et de son implémentation.

En effet, depuis la crise des subprimes, les régulateurs exigent un haut niveau de test et de documentation des modèles utilisés par les banques.

Cette phase peut dans certains cas durer plus longtemps que toutes les autres.

Quelle formation faut-il faire pour devenir Quant ?

J’ai rencontré des analystes quantitatifs avec des backgrounds très variés. Il y a bien sûr les ingénieurs mais aussi des mathématiciens ou des physiciens. 

Pour la petite histoire, les spécialistes de la mécanique quantique sont très appréciés dans ce domaine.

Dans tous les cas, les Quants ont une formation scientifique solide et souvent de longues études dans des disciplines quantitatives.

Voici à titre d’exemple mon parcours académique :

• J’ai un bac scientifique
• Classe prépa à dominante mathématique (MPSI – MP*, anciennement maths sup, maths spé)
• École d’ingénieur avec spécialisation en mathématiques financières
• Une maîtrise de mathématiques
• Un DESS d’analyse numériques
• Un Master de calcul stochastique appliqué à la finance

Ce n’est que mon parcours. 

Je pense honnêtement que mon diplôme d’ingénieur et mon master de calcul stochastique auraient amplement suffi à me faire embaucher comme analyste quantitatif. Même dans les plus grandes banques de Wall Street et de La City.

Donc ne vous sentez surtout pas obligé de multiplier les diplômes si vous voulez devenir analyste quantitatif.

Les formations françaises ont une excellente réputation dans le domaine de la finance quantitative.

Je me rappelle que quand j’étais en master de calcul stochastique, les responsables de recrutement des plus grandes banques internationales se bousculaient dans notre classe chaque vendredi soir pour nous convaincre d’aller travailler chez eux.

Ainsi, nous avions vu passer des recruteurs de Goldman Sachs, JP Morgan, BNP Paribas, la Société Générale et plein d’autres.

J’ai fini d’ailleurs par travailler ou avoir des offres d’emplois chez plusieurs de ces banques.

Ceci dit de nos jours, comme dans tous les domaines, les compétences sont beaucoup plus importantes que les diplômes pour décrocher un poste de Quant.

Les compétences qu'un Analyste Quantitatif doit avoir

Je vais vous partager dans cette section les 3 compétences qui vous permettront de devenir analyste quantitatif.

Maîtriser le Calcul Stochastique

Les modèles mathématiques de la finance quantitative sont décrits par ce qu’on appelle des équations différentielles stochastiques.

Elles font partie d’un domaine des mathématiques qui s’appelle le calcul stochastique.

Le calcul stochastique permet de décrire l’évolution dans le temps de phénomènes aléatoires (dits aussi variables aléatoires). Il est particulièrement bien adapté pour la finance de marché parce que les prix de produits financiers sont vus comme des quantités aléatoires dont on veut modéliser la dynamique.

Donc si vous voulez travailler sur ces modèles, les implémenter et les documenter, il vaut mieux maîtriser le calcul stochastique.

Très bien connaître les instruments financiers de base

Les produits financiers de base tels que les actions, les obligations, les taux de change, les swaps de taux ou encore les options (call et put) sont les instruments les plus liquides sur les marchés financiers.

Ils permettent de fabriquer des produits plus complexes ou d’en être le sous-jacent.

L’analyste quantitatif va construire un modèle mathématique général qui décrit les prix de ces instruments de base.

Une fois le modèle construit (et calibré !), il permettra d’évaluer le prix et les risques des produits plus complexes.

Maîtriser un langage de programmation (de préférence le C++)

Le résultat final du travail d’un analyste quantitatif est de produire une solution informatique qui expose ses modèles et ses calculs aux autres acteurs de la banque où il travaille.

La majorité de ces acteurs ne verra ni ses équations, ni ses modèles et encore moins ses méthodes de calcul.

Ces collègues ne voient que la solution informatique produite par le Quant. C’est la vitrine de son travail. C’est pour cette raison que la programmation est l’une des compétences les plus importantes dans le travail d’un analyste quantitatif.

J’ai travaillé chez 6 institutions financières comme analyste quantitatif et 5 d’entre elles utilisent le C++.

Le C++ a de beaux jours devant lui dans le domaine de l’analyse quantitative car des millions de lignes de code sont écrites dans ce langage.

Les transcrire dans un autre langage (Python, C# ou autre) coûtera probablement des dizaines de millions d’euros pour un résultat pour le moins incertain.

Quel est le salaire d'un Analyste Quantitatif ?

La partie croustillante commence !

Je vais vous dévoiler combien gagne un Quant en me basant sur mon expérience et de ce que je sais des pratiques de marché à Londres et à Paris.

Les salaires de Londres sont issus à la fois de mon expérience personnelle et de ce que j’ai pu constater durant mon expérience là-bas.

En ce qui concerne Paris, je n’ai pas d’expérience significative comme analyste quantitatif salarié. Ces chiffres sont donc issus des retours d’expérience des personnes que je connais dans le domaine.

Enfin, il s’agit bien évidemment de chiffres bruts en euros (pour avoir le chiffre net pour Londres il faut enlever entre 20% et 50% en taxes et impôts, barème progressif).

Bien évidemment il y a des Quants qui gagnent plus et d’autres qui gagnent moins. Ça dépend des parcours, de l’expérience et du self-marketing de chacun.

3 astuces pour réussir les entretiens d’embauche

Les entretiens d’embauche des analystes quantitatifs sont connus pour être très durs avec des questions de mathématiques, de finance, de modèles mais aussi souvent des quiz improbables.

Les quiz sont une tradition des entretiens d’embauche et peuvent être désemparant même au bout de plusieurs années dans le métier.

Voici un exemple de quiz : combien peut-on mettre de balles de ping-pong dans un Boeing 747 ?

Je n’ai aucune idée sur la réponse de ce quiz et pour être tout à fait honnête je ne suis pas sûr que ce genre de question donne une quelconque indication sur les qualités professionnelles et scientifiques de la personne en face.

Malheureusement, beaucoup de candidats se perdent dans ce type d’exercice et finissent par rater leur entretien. De plus, il est impossible de connaître tous les quiz et même si on est bon on peut facilement ne pas savoir répondre à ce genre de questions.

Voici mes astuces pour réussir votre entretien sans forcément connaître le volume d’un 747 ou le poids de la Tour Eiffel :

• Bien préparer les trois compétences décrites plus haut : le calcul stochastique, les produits de base de la finance des marchés ainsi que les modèles qui permettent de les évaluer et la programmation en C++. Autant il est impossible de connaître les réponses à tous les quiz, autant il est indispensable de maîtriser ces trois sujets.
• Connaître son CV sur le bout des doigts et être capable de tout décrire avec une grande précision y compris les équations, les méthodes numériques et l’implémentation informatique.
• Une astuce qui peut faire la différence : implémenter un modèle avec des équations aux dérivées partielles (EDP), bien l’étudier et le comprendre et en parler durant votre entretien. Savoir travailler avec les EDP est une compétence assez rare et ceux qui la maîtrisent marquent des points durant les entretiens.

Heu… et le théorème de Pythagore dans tout ça ?

Je ne veux pas qu’on pense que le titre de cet article est un titre putaclic. Je vais donc expliquer brièvement comment on utilise le théorème de Pythagore en finance quantitative.

Le théorème de Pythagore permet de calculer la longueur de l’hypoténuse d’un triangle rectangle à partir des longueurs des deux autres cotés. Il permet aussi comme corollaire de calculer la projection orthogonale d’un point sur une droite.

La beauté du théorème de Pythagore et qu’il marche dans tout un tas d’espaces différents. Il n’est pas limité aux points et aux droites du plan que nous avons étudiés en école primaire.

Par exemple, il marche aussi dans les espaces de Hilbert. Ces espaces sont le cadre naturel dans lequel évoluent certaines variables aléatoires et processus stochastiques. Les mêmes processus stochastiques qui décrivent les modèles mathématiques issus de l’analyse quantitative.

Or pour construire les modèles de prix qu’on appelle modèles à volatilité locale, il faut calculer la projection orthogonale de variables aléatoires sur les prix des sous-jacents. Et c’est là où le théorème de Pythagore entre en jeu.

Je ne peux malheureusement pas décrire plus l’utilisation du théorème de Pythagore dans le travail d’un analyste quantitatif sans aller très largement au-delà du cadre de cet article. Mais j’espère vous avoir convaincu qu’il ne s’agit pas d’un titre putaclic.

Ce que je fais dans ce blog

Vous pensez peut-être que comme je suis analyste quantitatif, j’ai construit un modèle qui me permettra d’inventer des stratégies d’investissement.

Ou que j’ai trouvé la martingale pour devenir riche sur les marchés financiers.

Malheureusement, la réponse est non !

Il est très difficile (le genre de difficile qui veut dire en réalité impossible) pour un particulier de gagner avec cette approche.

Cependant, il y a des façons d’investir sur le long terme qui permettent de gagner.

De gagner beaucoup d’argent ! Ils permettent même d’atteindre la liberté financière beaucoup plus rapidement que ce qu’on pense.

La plupart des gens veulent soit devenir riche immédiatement, soit attendre 40 ans pour être à la retraite.

Mais il y a plusieurs techniques et stratégies d’investissement qui permettent d’être libre financièrement en moins de 20 ans (voire moins de 10 ans) et ce, sans effort.

Ce que je veux faire dans ce blog, c’est de me baser sur mon expérience personnelle et mon approche comme analyste quantitatif pour détailler et vulgariser ces techniques.

Pour commencer lisez mon article "Combien peut-on gagner en bourse ? (par mois)".